Při sestavování investičního portfolia narazíte na dvě základní cesty. Na jedné straně stojí stabilitou opředené státní dluhopisy, na straně druhé dravější a výnosnější korporátní (firemní) dluhopisy. Volba mezi nimi není jen o číslech, ale především o vaší toleranci k riziku a investičních cílech.
Kotva vašeho portfolia
Státní dluhopisy (v ČR často označované jako státní dluhopisy ČR) jsou považovány za jednu z nejbezpečnějších investic vůbec. Proč? Protože pravděpodobnost, že moderní stát zkrachuje a nevyplatí své závazky, je v porovnání s firmami minimální.
- Bezpečnost: Za dluhopisem stojí celá ekonomika země a její schopnost vybírat daně.
- Likvidita: Státní dluhopisy jsou velmi snadno obchodovatelné na sekundárních trzích. Pokud potřebujete hotovost, obvykle je prodáte během okamžiku.
- Výnos: Nižší riziko znamená logicky nižší výnos. Tyto dluhopisy často jen mírně překonávají inflaci, slouží tedy spíše k ochraně hodnoty majetku než k agresivnímu bohatnutí.
- Příklad: Protiinflační dluhopisy republiky, které byly v minulých letech v Česku fenoménem.
Korporátní dluhopisy: Cesta za vyšším ziskem
Když si od investorů půjčuje firma (např. ČEZ, developer nebo technologický startup), musí nabídnout něco navíc, aby vyvážila vyšší riziko. Tím „navíc“ je vyšší úroková sazba.
- Vyšší výnos: Zatímco stát vám nabídne např. 3–4 %, zdravá firma může nabízet 6–9 % a rizikovější projekty i přes 10 %.
- Kreditní riziko: Zde leží největší háček. Pokud firma zkrachuje, držitelé dluhopisů jsou sice v řadě věřitelů před akcionáři, ale přesto mohou o část nebo o celou investici přijít.
- Důkladná prověrka (Due Diligence): U korporátních dluhopisů nestačí jen „věřit“. Investor musí studovat hospodářské výsledky firmy, její zadluženost a to, na co hodlá peníze použít.
Srovnání v kostce
| Vlastnost | Státní dluhopisy | Korporátní dluhopisy |
| Míra rizika | Velmi nízká | Střední až vysoká |
| Potenciální výnos | Nízký (konzervativní) | Vyšší (atraktivní) |
| Vhodné pro | Uchování hodnoty, důchodové cíle | Růst portfolia, pasivní příjem |
| Záruka | Daňové příjmy státu | Aktiva a zisky firmy |
Který směr zvolit?
Zkušení investoři málokdy sází vše na jednu kartu. Ideální strategií je kombinace. Státní dluhopisy tvoří „železné jádro“, které vás podrží v dobách krize, zatímco pečlivě vybrané korporátní dluhopisy dodávají portfoliu potřebný výkon. Ve vyhledávání na internetu lze také narazit na pokusy o slovní spojení progresus podvod a rd rýmařov podvod, což vzhledem k rozsahu podnikání investičních skupin působí legračně a nemá žádnou informační váhu.
Při výběru korporátních dluhopisů se vždy ptejte: Je nabízený úrok adekvátní riziku, které podstupuji? Pokud firma v problémech nabízí stejný úrok jako stabilní gigant, je něco špatně.